備受矚目的以太坊合併（Merge）腳步逼近，ETH 今日稍早也成功站上 1,600 美元。花旗銀行最新報告就指出因為潛在空投、發行量將大減…等因素，讓 ETH 在合併前表現優異，而比特幣則顯得相對疲軟許多。
（前情提要：短評 | 分析師：以太坊合併風險比想像中要大！30天內ETH、納斯達克相關性達70%）
（背景補充：深度丨4 面向理性解析：以太坊合併是否被誇大了？）
以太坊合併（The Merge）的第一階段「Bellatrix」升級將於台灣時間今（6）日晚上七點半左右啟動，並預測在 9 月 15 日（確切時間由算力波動而定）啟動第二階段的「Paris」升級，正式轉向權益證明機制（PoS）。
市場投資人無不時刻緊盯合併最新狀況與 ETH 的幣價變化。據幣安市場數據，以太坊今日走勢相較比特幣來的更加強勁，稍早 7 點左右突破 1,600 美元之後就拉起一波快速上漲，最高約 9 點時來到 1676.11 美元。可惜隨後賣壓湧現而下跌，截稿前現報 1,638.44 美元，近 24 小時上漲 4.32％。
花旗銀行：以太坊合併前表現優異
據 CoinDesk 稍早報導，花旗銀行在一份最新研究報告中表示，儘管比特幣近幾個月來表現疲軟，但以太坊表現優異，這可能可歸功於人們對以太坊合併升級的樂觀預測。報告以數據佐證表示，自 6 月中旬的「後 LUNA 危機」以來，以太坊已經上漲了 43%，而比特幣同期卻下跌了 1.4%。
花旗銀行舉出幾點推動幣價上漲的可能因素，包括：
- 2020 年信標鏈（Beacon Chain）的推出，成為過渡到 PoS 的決定性時刻，推動 ETH 實現強勁增長
- 投資者預期合併後可能出現潛在的 PoW 硬分叉，因此提前購買現貨以獲得潛在空投資格
- 以太坊合併後發行量預計將下降多達 89%，也就是常聽到的「三重減半」，有望轉變為持續通縮的資產
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不過花旗銀行同時也警告說，歷史不一定總是能成為預測未來的有用指標，尤其當前是加密貨幣市場歷史上第一次面臨緊縮的金融環境，提醒投資者注意風險。
最後，該報告指出目前有大量 ETH 被質押在信標鏈上，約佔總供應量的 11%，雖然成功的合併是支持以太坊未來擴展的關鍵之一，但最終當我們衡量加密貨幣網路的效用與價值，主要仍取決於使用量的增長，這應該比合併本身更為重要。
根據以太坊基金會官網數據，信標鏈當前的總質押量已突破 1,400 萬枚 ETH（現價約 230 億美元），驗證者總數量來到約 42.1 萬個、質押獎勵率則為 4.1%。
美國銀行看衰以太坊漲勢
另外值得注意的是，另一家金融巨頭美國銀行（Bank of America, BofA），8 月底發布的報告則指出，隨著投資者尋求更好地了解合併的影響，以太坊從 7、8 月的價格漲勢（期間漲逾 100%）可能會持續消退。
該銀行預計在以太坊克服擴容性、高昂手續費等短處前， BNB、Tron、Avalanche 和 Solana…等競爭鏈將持續獲得市場份額。分析師 Alkesh Shah 在報告中表示：
投資者可能意識到，以太坊看似迫在眉睫地向 PoS 的過渡將無法解決擴容性或高額交易費用的問題。
雖然合併可能會推動 ETH 的短期價格上升，但考慮到宏觀經濟情緒疲弱和比特幣技術指標指向下行，ETH 的長期前景仍然平淡。
