2022 年 6 月 28 日
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IMF 金融穩定報告:DeFi 不夠去中心化,50% TVL 由不到 10 個帳戶提供

國際貨幣基金組織(IMF) 上週發布報告全球金融穩定報告,其中談及去中心化金融。報告指出,礙於 DeFi 借貸市場的高度集中流動性供應,DeFi 平台其實比想像中要來的不這麼去中心化,且大多比例的資產落在較少的人手裡,容易為平台流動性造成影響。
(前情提要:IMF 總裁呼籲更多加密貨幣監管;歐洲央行官員:數位歐元可允許小額支付匿名交易 

 

際貨幣基金組織(IMF) 於上周二發布《4 月全球金融穩定報告》,共 104 頁的報告大略分為三大主題,講述烏克蘭戰爭對金融穩定的影響、新興市場中的主權銀行關係以及去中心化金融的快速發展。

該報告指出,隨著疫情加劇與戰爭局勢增溫,導致新興市場的加密貨幣得以快速發展,但在面臨到金融技術的快速變化和加密貨幣的使用(濫用下),將使全球經濟需面臨的挑戰又更為複雜。

起初,在疫情期間增加了投資者投機興趣,接續的戰事也衍生出了規避制裁的需求。

報告認為,有鑑於加密貨幣行業中的合規問題,透過加密貨幣來逃避制裁是相對較不切實際的,儘管透過混幣器、去中心化交易所或隱私幣可能較有機會規避,但在流動性上仍會受到限制。

談及去中心化金融時,報告指出,礙於 DeFi 借貸市場的高度集中流動性,DeFi 平台其實比想像中要來的不這麼去中心化。

礙於 DeFi 匿名的特性無法辨別出流動提供者為何,但就平均而言,有高達一半的資產存款是由不到 10 個帳戶所提供的,甚至有其他更多「更小、更不穩定」的加密資產是由更少數錢包地址所掌握。

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巨鯨地址若是有任何移出資產的相關行為都將影響到平台中的流動性,因而造成重大影響。

更極端的結果就會如同銀行擠兌一樣。用戶紛紛從平台退出流動性。

延伸閱讀:Wonderland後續|MIM擠兌導致 穩定幣2%脫鉤,巨鯨止損1.6億鎂、Luna 暴跌32%

報告最後也指出,考量到金融科技近期的快速發展,目前的監管在許多方面仍是落後的,近來傳統金融也逐漸向加密貨幣領域靠攏,但 DeFi 相較傳統金融較不具足夠治理,將對金融穩定性構成風險,並造成法律不確定性的環境。

雖然該領域在效率和金融包容性上能更加受益,但較容易受到市場、流動性和網路風險的影響。

IMF 隨後也建議監管機構能專注於圍繞 DeFi 的加密生態系統的關鍵元素,例如穩定幣發行人和中心化交易所,並鼓勵行業內能自我建立監管機構。

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