2022 年 6 月 30 日
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Amber Group 觀察|比特幣市佔率達近七個月高峰,投資者的風險偏好持續降低

Amber Group 於 30 日公開的市場週評指出,比特幣的市佔率達到了最近七個月的最高點(45%),同時山寨幣及以太坊的資金進一步流向比特幣市場,這表明投資者的風險偏好不斷降低。
(前情提要:亞股勁揚,比特幣突破32,000鎂!《大賣空》原型示警:消費衰退和收益問題緊迫

 

(本文為廣編稿,由  Amber Group 撰寫和提供,不代表動區立場。)


數位貨幣市場

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比特幣和以太坊市場洞察

比特幣的市佔率達到

然而,我們在本周看到油價的漲勢較猛,而短時間猛增的原油需求,從歷史上看在美國往往緊跟著經濟衰退。爲了實現經濟增速和控制通膨的軟著陸,聯準會在未來很可能會接受一個美元的弱勢期。如果這個情况發生,這很可能重新給資本一個理由去重新進入比特幣市場,由於它價值儲存的特性。

以太坊信標鏈在本周經歷了一次七個區塊的重組(近年來最長的一次)。根據 Decrypt 的解釋,重組會發生在網路失敗或者惡意攻擊。重組的持續時間越長,所造成的結果越嚴重。信標鏈的問題會潛在地導致以太坊合併的延期。我們也觀察到以太坊鏈上的需求正在减少,轉帳費從去年 12 月以來就在下降趨勢。基本面的不樂觀和目前的熊市情緒讓以太坊在本週測試了 1,700 美元的支撑位。

延伸閱讀:以太坊信標鏈發生「七個區塊重組」!Gnosis創辦人:V神認為POS比POW穩定太樂觀

▪ Terra 創辦人 Do Kwon 近期對於重新上線 Terra 鏈的提議在本週被社區投票通過

在新鏈上線後,LUNA 的 2.0 版本也會開放交易。同時這些幣會按照一定的比例空投給舊 LUNA 的質押者和持有者,剩餘的 UST 的持有者,和原來舊鏈上的開發人員。

延伸閱讀:Terra 2.0空投懶人包》空投比例?交易所上架時間?新舊鏈差異?Luna Lunc 幣價…

期權市場洞察

▪過去一週,比特幣和以太坊的現貨價格再次下跌,與比特幣相對抗跌的表現相比,以太坊的價格下跌了15%。因此,25-delta 偏度(買入看跌期權减去買入看漲期權)達到了今年年初以來的最高水平。過去一週,我們觀察到的主要交易是爲了對沖下行風險而購買看跌期權和做空伽瑪頭寸。在經歷了過去兩個月的折價後,隱含波動率目前的價格略高於實際波動率。由於目前的偏度和波動率水平升高,「抄底」雙幣種産品的收益率仍有吸引力。

▪以太坊市場 gamma 做空平倉以及投資者尋求下跌保護,加上合併進一步推遲風險的存在,以太坊近期的價格波動仍會較大。從技術層面上看,如果以太坊跌破 1,400,那麽價格很有可能會回落到 2021 年的水平且會花些時間才能反彈。如果熊市情緒加劇,以太坊很大概率會比比特幣跌幅更大。

延伸閱讀:以太坊巨鯨|三箭資本 5 月共將「逾 13.9 萬顆 ETH」轉入交易所

比特幣的市佔率持續提高,山寨幣及以太坊的資金進一步流向比特幣市場。從比特幣的隱含波動率和波動率斜率上獲利是個不錯的機會,尤其是如果您預期比特幣市佔率還會持續走高,市場仍會進一步下跌,同時持有以太坊零成本 put ratio spread,也能在極端熊市里獲利。

▪我們認爲買入比特幣 put ladder (例如,零成本買入 9 月 28,000 看跌,賣出 25,000 和 20,000 看跌),同時賣出以太坊的 1×2 put ratio spread (例如,零成本買入 2x 1,000 看跌, 賣出 1x 1,400 看跌)是在市場進一步走低且跌幅比較合理的預期下一個不錯的選擇。

市場動向

▪ 山寨幣持續走弱,我們看見山寨的資金持續流向比特幣,以太坊的疲軟也導致了市場的負面情緒。

▪ 在期權方面,以太坊行權價爲 1,600/1,700/1,800 的看跌期權在過去一週成交量相當大,我們繼續看到以購買看漲期權和看漲期權利差形式獲取上行空間的買家。另一方面,我們看到一些近期比特幣看跌期權即將到期繼續 roll 的情况,以及購買近期的跨式期權 (27k/33k,27k/32k)。

▪1 個月到期的期權偏度再次上升,對看跌期權的偏好增加,如果期待後續有反彈,這是一個不錯的賣出看跌期權的機會。

傳統金融市場

繼上週華爾街股市上漲之後,亞洲股市週一上午也有所上漲。標普指數上周上漲 6.6%,受公司業績樂觀以及投資者希望通膨有所緩解的迹象會降低加息力度的提振。所有人的目光都將集中在即將到來的宏觀數據上,包括本週的就業數據和聯準會的褐皮書,下週的 CPI,以及下週的 FOMC。

此外,七國集團(G7)的能源部長們還呼籲 OPEC 在油價上漲的情况下增加産量。布倫特原油和西德克薩斯中質油上週上漲了 0.5% 以上。截至上週五收盤,納斯達克指數上漲 7.15%,道瓊斯指數上漲 6 點。

重要事件日曆

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關於 Amber Group

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