2022 年 6 月 29 日
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Anchor Protocol發新提案,將目標利率降至4%;Do Kwon:將重建UST成抵押型穩定幣

公鏈 Terra 推出的算法穩定幣 UST 近日嚴重脫鉤,進而導致 LUNA 迅速暴跌。為了阻止死亡螺旋,Anchor Protocol 發起社群提案,尋求將目標利率降至 4%,Terra 創辦人 Do Kwon 則在神隱一日後現身,表示若要想讓 UST 恢復掛鉤,必須吸收所有拋售 UST 的穩定幣供應,沒有其他辦法。
(前情提要:UST 》LFG 10億美元融資計畫遭爆料「已破局」!LUNA 跌破 4 美元
(背景補充:8400 萬美元撬動 400 億金融帝國,UST 的崩盤始末生態

 

了阻止死亡螺旋、讓 UST 重新恢復與美元掛鉤(至截稿前 0.76 美元),Terra 生態固定利率協議 Anchor Protocol 在 11 日發起題為「恢復 Terra 掛鉤的應急措施」的社群提案,尋求對 Terra Core 、Anchor Protocol 進行修改。

根據提案,修改內容如下:

Terra Core 擬議變更:

  • 將基礎池外匯儲備資產 SDT 由 5000 萬美元增加至 1 億美元
  • 將「pool_recovery_period」從 36 個區塊減少至 18 個區塊

該提案指出,這是對以前提案 47 的修正,先前提案也實施過類似的改動,但規模較小,由於這種變化是相當激進的(增加總鑄造能力 ~ 720倍) ,隨著市場條件穩定,鑄造參數應回滾至不那麼激進的水平。

Anchor Protocol 擬議變更:

  • 將最低利率降至 3.5%,將最高存款利率降至 5.5%,目標利率為 4%

該提案指出,此舉將暫時阻止 Anchor 儲備的耗盡,使得 TFL 不必部署額外的 UST,幫助阻止死亡螺旋,同樣的是,由於此改動相當激進,在認為必要時,也應回滾這些參數。

動機解釋

針對 Terra Core 的變更,該提案解釋,當前市場參數無法正確收縮 UST 至恢復掛鉤的水平,僅 Anchor 就在 TVL 上出現 80 億美元的下降,更別說其他的 TeFi 應用,故應採取緊急措施,暫時增加 UST lt; gt; Luna 兌換達 1,000 倍的虛擬流動性,否則 UST 的脫鉤時間將會延長,使情況更加惡化。

至於 pool_recovery_period 的修改,該提案點出 Cosmos SDK 和 Tendermint 使用固定 GAS 價格系統,交易以先進先出的方式接受,在高流量時易出現堵塞,這意味著 UST lt; gt; Luna 兌換交易可能無法在套利至關重要之際正常進行,進行調整後應會有所幫助。

針對 Anchor Protocol 的變更,該提案則解釋,脫鉤後的 UST 無法再維持 18% 的年化率,雖然有些人可能認為,較高的利率,有助於減少 UST 的流通供應,但當穩定幣已脫鉤 2 日、失去公眾信任之際,人們無論如何都會試圖撤出。

該提案表示,如今導致脫鉤的其中一個重要因素,是每次 Terra 的穩定儲備釋放至 Anchor 儲備中都會被耗盡,從而引入不該流通的新鑄造 UST,而暫時降低 Anchor 的利率,應該可以防止 Anchor 儲備耗盡,防止額外的 UST 儲備進入流通,一旦脫鉤問題得以解決,利率問題可以重新計算。

Do Kwon 現身

而在神隱一日之後,Terra 創辦人 Do Kwon 終於在 11 日現身發推,他表示,自己能理解在過去的 72 小時內,對 Terra 支持者來說都非常艱難,但他決心與大家一起度過這場危機,一同建立起度過危機的出路。

提及當前情況,Do Kwon 指出:

對當前情況的回顧:UST 交易價格當前是 0.5 美元,與 1 美元掛鉤存在明顯偏差。價格穩定機制正在吸收 UST 供應量 (超過總供應量的、 10%),但同時吸收這麼多穩定幣的成本,已將鏈上兌幣利差擴大至 40%,Luna 價格大幅下降,以吸收套利空間。

因此,Do Kwon 表示,若要想讓 UST 恢復掛鉤,必須吸收所有拋售 UST 的穩定幣供應,沒有其他的辦法,他支持社群 1164 號提案,將基礎池 SDR 由 5000 萬美元增加至 1 億美元,這將能讓鑄幣能力由 2.93 億美元提高至 12 億美元,此舉「應能讓系統能更快吸收 UST 」。

Do Kwon 認為,從當前鏈上價差、掛鉤壓力、 UST 銷毀率等情況來看,UST 供應過剩(即壞帳)應會繼續減少,直到達成平衡,價差將開始恢復,這對 UST、LUNA 持有者來說成本很高,但他將持續探索不同選項,為生態系引入更多外部資本,並減少 UST 的供應過剩。

Do Kwon 還表示,隨著 UST 重建,將調整其抵押機制,使其成為抵押型穩定幣,而 Terra 是加密貨幣產業中最活躍的生態系之一,數百個充滿熱情的團隊在其中打造、定義應用類別,只要這些生態建設者、包括 Terraform Labs 持續建設,將會一同走出困境。

Do Kwon 最後信心喊話,Terra 的關注重點,始終是基於長期的時間範圍,今年 5 月遭遇的挫折與去年類似,但這不會阻止 #LUNAtics,短期的失誤「不能定義你完成了什麼,重要的是你如何回應」,他強調「Terra 的回歸將是個值得一看的景象,我們會一直在這,我們會持續製造噪音」。

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