俄羅斯總統普丁（Vladimir Putin）在今日下令入侵烏克蘭，震動全球金融市場，比特幣（BTC）也在出兵消息傳出後應聲重挫，跌破 3.5 萬美元大關。加密貨幣交易所 FTX 創辦人兼執行長 Sam Bankman-Fried 今日發推對俄烏衝突、加密貨幣市場表達看法，認為比特幣重挫可能與很多因素相關。
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據動區此前報導重挫
加密貨幣交易所 FTX 創辦人兼執行長 Sam Bankman-Fried（SBF）今日稍早在推特上發布一系列推文，針對俄烏衝突、加密貨幣市場表達看法，認為比特幣重挫可能與很多因素相關。
不過 SBF 在闡述觀點前先強調，如今可能會爆發戰爭，這對世界來說真的很糟糕，呼籲人們不要過度關注「該死的價格」，走出去為他人做一點好事，世界正需要人們這麼做。
提及金融市場下跌的原因，SBF 推論道：
過去 1 天，標普 500 指數下跌約 4%，比特幣下跌約 8%，為什麼呢？原因很明顯，股票下跌是有邏輯的，因為戰爭通常是負面的，那麼比特幣呢？好吧，一方面，如果世界變得更糟糕，人們的自由現金就會減少。所以基本上會出售比特幣、股票等，來為戰爭買單。
4) It makes sense that stocks are down. War is, generally, bad.
What should BTC be doing here?
Well, on the one hand, if the world gets shittier, people have less free cash.
Basically, selling BTC–along with stocks, etc.–to pay for war.
— SBF (@SBF_FTX) February 24, 2022
SBF 進一步說道：
另一方面，這可能會破壞東歐的貨幣穩定，甚至是東歐的金融體系，這意味著他們可能正在尋找替代品，如果你現在在烏克蘭，你會把錢放在哪？
關於比特幣接下來會發生什麼事，存在很多爭論，我不能說我是否基於基本面猜到比特幣會下跌，但實際上比特幣的價格下跌了「很多」，為什麼呢？
6) So there are arguments both ways for what should be happening to BTC right now. I’m not really sure I would have guessed it would go down based on the fundamentals.
But it is down, a lot! Why?
— SBF (@SBF_FTX) February 24, 2022
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兩種投資思維的博弈
SBF 認為，當前世界上存在兩種不同的投資思維，一種是基本面投資者，一種是演算法投資者，基本面投資者會關注大趨勢，但不確定比特幣/美元接下來的走勢，算法追隨者則會查閱數據，檢視歷史上的趨勢為何。
在過去 1 年，加密貨幣、股市存在非常高的相關性，這主要與貨幣政策有關，通膨預期和利率的變化，會改變美元和其它法幣，隨著通膨加劇，所以加密貨幣、股票相較美元大幅上漲。演算法追隨者會檢視數據，根據比特幣價格與標普 500 指數的相關性來做決定，戰爭發生後，基本面投資者持中立態度，但演算法追隨者根據歷史研究，預計標普 500 指數將下跌 4%，因此預期比特幣將下跌 4% x 4% =16%。
因此，針對比特幣重挫的原因，SBF 說道：
買賣盤相互拉扯，基本面投資者買入，算法投資者賣出；在淨值上，BTC 最終處於中間位置，單日下跌 了 8%，那麼，誰是對的呢？
也許演算法投資者是正確的，也許我們「認為」這與金融系統有關，但實際上主要的影響是，很多資產被拋售來資助戰爭，又或許他們的判斷是基於貨幣政策的變化。
12) Well, I don’t know.
Maybe the algorithmic investor is: maybe we *think* this is about financial systems but actually the dominant effect is just everything selling off to fund wars.
But maybe they’re not: maybe they’re basing their judgements on monetary policy moves.
— SBF (@SBF_FTX) February 24, 2022
SBF 進一步推論：
但這不是貨幣政策的舉措。
所以比特幣下跌了 8%，是演算法投資者預測的 16% 的一半。
他們的模型更新了：一個新的周期開始了。
也許是吧。又或許真正的影響與上述所有事情都無關，流動性才是最關鍵的。
如果你是風險厭惡型投資者，也許你正在出售你現在擁有的一切資產，畢竟誰知道會發生什麼。
那麼在缺乏流動性的市場中，是誰在購買這些高波動性的資產？
14) Or maybe the real effect here has nothing to do with any of those things.
Maybe it’s liquidity.
If you’re risk averse, maybe you’re selling whatever you have right now, because who knows what’ll happen.
And markets are illiquid right now–who’s buying volatile assets?
— SBF (@SBF_FTX) February 24, 2022
結論
SBF 最後總結道：
無論如何，誰知道會發生什麼—任何事情都可能發生，我並不是要暗示我知道會發生什麼，但我認為，與過去 1 年半相比，我們可能處於一個新的體制之中，我們必須看看現在的情況如何。
最後我想說，去為別人做點好事，這才是如今世界真正需要的。
16) And again, go do something nice for someone.
The world could use it right about now.
— SBF (@SBF_FTX) February 24, 2022
