管理約 9.5 兆美元資產的投資公司貝萊德（BlackRock）近期發佈的報告表示，雖預期聯準會（Fed）今年將開始升息，但對通膨的包容程度將高於以往，應該會使實際利率保持在低位，從而支撐股市，但債券表現則未必理想。
（前情提要：比特幣跌破4萬美元！高盛預期Fed今年升息4次、美債收益率創下2年新高
全球最大的資產管理公司之一，管理約 9.5 兆美元資產的貝萊德（BlackRock）近期發佈了一份對於 2022 年投資策略的報告表示，儘管聯準會（Fed）料將於今年開始升息，但各國央行仍將維持寬鬆貨幣政策。貝萊德智庫亞太區首席投資策略師 Ben Powell 指出：
美國聯準會（Fed）今年將開始升息，但對通膨的包容程度將高於以往。這種新常態將持續，加上經濟重啟幅度不斷擴大，將持續支撐股市。相反的，債券表現則未必理想。
聯準會已暗示今年將加息多次，雖然市場似乎認為更高的利率將對股市不利；但貝萊德表示我們以前見過這種情況，不同意股市會下跌；貝萊德認為聯準會一直在發出加息信號，但股市近期並沒有改變。這種歷史上對通膨的溫和反應，應該會使實際政策利率保持在低位，從而支撐股市。
看好抗通膨債券、先進市場股票
貝蘭德表示，市場正在進入一個新時期，即股票比固定收益證券更受青睞。債券連續兩年出現按年下跌，而同期股市卻在持續上漲。策略分析師們建議投資者加碼美國抗通膨債券（TIPS）、先進市場的股票和新興市場本地貨幣債券，減碼已開發市場債券，包括美國公債和歐元區債券。
貝萊德智庫亞太區首席中國經濟分析師宋宇認為：
美國為應對通貨膨脹的加息有減弱的趨勢，帶來了整體的低利率環境，而這對股票盈利是相對有利的。
但他也分析道，經濟發展的不確定性有兩大隱憂：一是經濟恢復的可持續性，新的病毒變種是否有出現的可能；二是綠色轉型帶來的短期的負面影響，以及央行應對策略的不確定性，多種不確定性疊加可能會帶來風險。
看好中國市場
分析師宋宇認為，中國政治站位傾向於強烈的政府干預和社會責任，有時甚至以犧牲經濟增長為代價。監管收嚴和政策收緊趨勢愈發明顯；但他認為，中國國債收益率高，且相對穩定。
Ben Powell 也表示，在策略布局方面，對中國資產保持正面看法。他認為全球投資者對中國資產的配置仍然處於相對低的水平，尚未反映出中國在全球經濟中日益增長的影響力。
中國資產的配置水平如此之低，可能基於對中國經濟嚴重脫軌或市場變得不可投資的假設，但貝萊德預測這兩種情況均不會出現。他表示，中國政府將放寬貨幣和財政政策，因此對中國股票維持戰術性增持。在缺乏收益的投資環境下，偏好收益率較高及相對穩定的中國政府債券。
碳中和成主流
另外在「碳中和」目標已成定局情況下，貝萊德認為，實現「碳中和」目標將在未來幾年成為獲取資產回報的驅動因素；而對嚴重依賴碳排放的企業和行業突然撤資的結果可能是毀滅性的，將增加通貨膨脹壓力。
但這些企業轉變經濟模式來減少碳排放和增加對新技術、新能源基建的投資將為投資者帶來新的機會。
