比特幣（BTC）在前日跌破 5 萬美元後持續走低，今日一度跌破 4.6 萬美元大關。本週五是比特幣選擇權交割日，所有交易所共有高達 12.6 萬顆比特幣規模的合約面臨到期，目前價值相當於 58.5 億美元。
（前情提要：比特幣下探4.8萬鎂、以太跌破3800；BTC12月迄今跌16% ，創5月來最差表現）
比特幣（BTC）在前日跌破跌破
Coinmarketcap 數據顯示，加密貨幣市場齊跌。以太幣（ETH）最低觸及 3,649，跌幅 4.42 % ，幣安幣（BNB）、Solana（SOL）、艾達幣（ADA）、瑞波幣（XRP）、Terra（Luna）、波卡幣（DOT）則分別有 4% 至 7% 不等跌幅。
巨量選擇權合約明到期
值得注意的是，Coinglass 數據顯示，在 12 月 31 日、也就是本週五，所有交易所總計有高達 12.6 萬顆比特幣規模的選擇權合約面臨到期，目前價值相當於 58.5 億美元。
其中，看漲選擇權持倉總量為 89,829.94 顆比特幣，看跌選擇權持倉總量為 36,176.36 顆比特幣。
加密貨幣金融服務公司 Blofin 數據顯示，週五選擇權到期的最大痛點價位是 4.8 萬美元，這是最高選擇權合約數量的履約價。選擇權賣方（大多數是機構交易者）會尋求操縱現貨市場，將現貨價格逼近最高選擇權合約數量的履約價，進而給選擇權買方帶來「最大痛點」、造成最大損失。
《The Tokenist》報導，有許多 12 月 31 日到期的看漲選擇權履約價為 5 萬美元。如果機構交易者設法將價格控制在5萬美元以下，這些選擇權在到期時將一文不值；但若在到期時比特幣達到或超過 5 萬美元，那麼這些看漲選擇權將帶來利潤。
與此同時，還有大量 5.8 萬美元和 6 萬美元履約價的看漲選擇權，而這些看漲選擇權很可能將一文不值，因為年底前比特幣大漲至此價位的可能性非常小。
槓桿率處於歷史新高
另外，期貨市場方面，僅在上週，比特幣期貨未平倉合約量就增加了 25 億美元，主要由幣安市場的交易員所推動；即使 Glassnode 數據顯示，當前未平倉合約量仍遠遠不及歷史高點，但槓桿率的快速增加，在短期內往往會增加潛在的軋空或軋多的可能性。
交易量普遍下降通常會發生在年底，不過在 7 日平均基礎上，從今年初迄今為止，期貨市場成交量已出現 16% 的下滑，而在中心化交易所中，更小的交易量和上升的未平倉合約量是一個有利的組合，至少會提升未來數週發生波動的槓桿擠壓（leverage squeeze）可能性。
與此同時，CryptoQuant 數據也顯示，所有交易所的估計比特幣槓桿率正處於歷史新高水平，這可能導致一波市場修正，透過幣價暴跌，以沖刷掉所有過度槓桿作用。
CryptoQuant 在 28 日警告，短期對比特幣看跌：
短期：看跌
鏈上數據：非常高的槓桿率，比特幣穩定幣供應比率（SSR）趨於平穩，即將到期的比特幣選擇權。火幣、幣安等主要交易所，將在今年底前切斷與中國投資者的聯繫，來自中國的最大壞消息也將結束。
看跌比特幣的原因，仍然與新的 COVID 病毒和聯邦基金利率有關，當然，所有這些假設，都是在比特幣尚未達到泡沫價位之前成立。
